LeopardでStudio（有償版）ライセンスを有効にできない不具合が解消された、v2.2がリリースされました。
http://kari.telestream.net/lz//lz.aspx?p1=0565705S33&p=1

アップデータをインストールしてからシステム環境設定でライセンスを入力すると、エラーが出ずに有償ライセンスにアップグレード可能になり、Leopard環境でもWMV書出しが正常に行えるようになります。